[PP粉]：高成本低供应 后市将如何演绎

日期：2022-03-15 08:12:25

三月以来随着原料丙烯大幅拉涨以及期货盘面走高带动场内商家炒作氛围，国内PP粉市场几乎脱离需求基本面，价格一路持续走高。然市场的一个良好发展仍需要终端需求的支撑。进本周下半周，随着期货盘面价格大跌，场内商家心态受打压，加之原料丙烯窄幅走跌， 国内PP粉市场价格随之回落，截至周末，市场主流多集中在9000-9200元/吨左右，较周内最高点下调400元/吨左右。笔者预计，近期国内PP粉市场价格或将继续偏弱松动。 成本居高 利润倒挂 随着原料 丙烯价格持续走高，而PP粉因终端下游需求以及与颗粒之间价差较窄等多重压制下，跟涨节奏远远不及原料丙烯。近日尽管原料丙烯出现回落，而PP粉料市场也因场内商家低价积极出货、成本支撑减弱等因素，也出现回落，且幅度甚至比丙烯要大，截至周末山东PP粉利润倒挂390元/吨左右。

企业开工下降 低负荷运行 年后归来随着原料价格大幅拉涨，PP粉企业成本增加明显，而市场因需求迟迟未如预期般恢复，成本传导受阻，加之与颗料市场之间的价差持续维持在一个较低水平，企业承压明显，此外年后各企库存消化缓慢等，部分PP粉工厂被近降负或停工，故自2月底到3月市场整体平均负荷一直维持在一个较低水平，市场供应增量减少，后续供应仍有减少的预期。 塑编开工缓缓上升 需求有好转预期 近期塑编企业订单情况维持温和跟进，尽管开工率提升仍较为缓慢，维持在偏低水平。

但据市场了解，部分塑编袋有开始试探性小涨成本品价格，尽管价格不是很畅，但市场已开始慢慢接受感觉原料上升的现象。此外3-4月份塑编袋需求有望继续向好，预计短期塑编企业开工率仍有继续小幅提升的预期。 总体来看，原料丙烯价格有下滑预期，但对于PP粉市场而言，成本仍有明显支撑。而当前PP粉企业平均开工负荷维持在较低水平，市场供应量增加有限，不过考虑下游终端需求起色较慢，粉料与粒料价差较窄，且粒料市场社会库存居高，或将对粉料市场有一定压制，故预计短期市场或将继续偏弱运行，价格仍有下滑的预期。 三月以来随着原料丙烯大幅拉涨以及期货盘面走高带动场内商家炒作氛围，国内PP粉市场几乎脱离需求基本面，价格一路持续走高。

然市场的一个良好发展仍需要终端需求的支撑。进本周下半周，随着期货盘面价格大跌，场内商家心态受打压，加之原料丙烯窄幅走跌， 国内PP粉市场价格随之回落，截至周末，市场主流多集中在9000-9200元/吨左右，较周内最高点下调400元/吨左右。笔者预计，近期国内PP粉市场价格或将继续偏弱松动。 成本居高 利润倒挂 随着原料 丙烯价格持续走高，而PP粉因终端下游需求以及与颗粒之间价差较窄等多重压制下，跟涨节奏远远不及原料丙烯。近日尽管原料丙烯出现回落，而PP粉料市场也因场内商家低价积极出货、成本支撑减弱等因素，也出现回落，且幅度甚至比丙烯要大，截至周末山东PP粉利润倒挂390元/吨左右。

企业开工下降 低负荷运行 年后归来随着原料价格大幅拉涨，PP粉企业成本增加明显，而市场因需求迟迟未如预期般恢复，成本传导受阻，加之与颗料市场之间的价差持续维持在一个较低水平，企业承压明显，此外年后各企库存消化缓慢等，部分PP粉工厂被近降负或停工，故自2月底到3月市场整体平均负荷一直维持在一个较低水平，市场供应增量减少，后续供应仍有减少的预期。

塑编开工缓缓上升 需求有好转预期 近期塑编企业订单情况维持温和跟进，尽管开工率提升仍较为缓慢，维持在偏低水平。但据市场了解，部分塑编袋有开始试探性小涨成本品价格，尽管价格不是很畅，但市场已开始慢慢接受感觉原料上升的现象。此外3-4月份塑编袋需求有望继续向好，预计短期塑编企业开工率仍有继续小幅提升的预期。 总体来看，原料丙烯价格有下滑预期，但对于PP粉市场而言，成本仍有明显支撑。而当前PP粉企业平均开工负荷维持在较低水平，市场供应量增加有限，不过考虑下游终端需求起色较慢，粉料与粒料价差较窄，且粒料市场社会库存居高，或将对粉料市场有一定压制，故预计短期市场或将继续偏弱运行，价格仍有下滑的预期。